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细读10月会议纪要一窥FED未来政策选项-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:30:38 阅读: 来源:颚式破碎机厂家

细读10月会议纪要 一窥FED未来政策选项

FX168综合

美联储周三公布的10月29日-30日政策会议的纪要显示,对于在未来几次会议上的某一次削减每月850亿美元购债规模,一些委员持开放态度。会议纪要还反映了围绕另一点的讨论,即如何在即便宣布结束第三轮量化宽松(QE3)的情况下,仍继续超级宽松的政策。

经济学家们表示,这表明美联储决策者正在讨论,如何才能以最好的方式结束大规模购债计划,做到既不惊吓市场,又不会削弱美联储为增加就业以及推动通胀率回到2%目标水平所作的努力。

以下为美联储未来可能的各种政策选项,包括缩减资产购买计划、并最终将近零利率恢复至更正常水准等。

对利率变化给出更明确指引:十分可能

美联储曾表示,只要通胀扔受控,就将维持短期利率在近零水准直至失业率至少降至6.5%,但其鲜有谈及若达到这一门槛后的可能情况。

10月会议中“几位与会人士”认为,就触及这一门槛后利率的可能变动趋势提供更多信息,将会有帮助。他们还讨论过发出暗示,称即便开始加息,美联储可能也将维持短期政策利率在低位“一段时间”。

下调超额准备金利率:可能性较大

美联储向银行的超额准备金支付的利率为0.25%。“多数委员”认为下调该利率“值得在某个时间点加以考虑。”

会议纪要暗示,外界认为将其作为美联储政策意图的信号,是有用的。

2008年,美联储首次采取超额准备金支付利率(IOER)的政策,把它当作控制短期利率的工具。现在,美联储资产负债表上的超额资本金规模庞大,所支付的利率也远高于其它短期利率。

美联储数据显示,自2008年采取该措施以来,美国银行业存放在美联储的超额准备金规模已经扩张至2.3万亿美元左右。现在,美联储为超额准备金支付的利率为0.25%,这远远高于0.09%的银行间隔夜拆借利率。

让QE回到有固定结束日期的状态:有可能

美联储当前一轮的量化宽松措施是开放性的,没有具体的结束日期,也未设定购买上限,这与前两轮QE不同。

旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)本月稍早曾主张,一旦就业市场处在进一步改善的清晰轨道,则应恢复有明确结束日期的QE计划。

在10月政策会议上,“一些”委员主张宣布QE3的总规模以及何时结束的清晰时间框架。

调整加息门槛:有可能,但可能性极小

明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)早就提议调整考虑加息的门槛,从目前的失业率降至6.5%下调至5.5%。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)也赞同这种想法。他们的队伍看起来不会扩大。

会议纪要显示,在10月会议上,“两人”支持这种调整,其他官员认为如此或引发信誉担忧。

圣路易斯联储主席布拉德曾呼吁设定一个通胀底线如1.5%,只有达到此底线才能考虑加息。会议纪要显示,“少数人”表示支持,但“普遍”认为此举带来的好处非常有限。

随着失业率下降机械地削减购债规模:不大可能

美联储理事斯坦(Jeremy Stein)曾在9月提出削减购债与就业市场改善保持同步的设想,失业率每下降0.1个百分点,就按照固定幅度缩减月度购债规模。

在10月会议上,美联储官员对此种自动削减方法“普遍表示持保留态度”。

标签:

美联储量化宽松货币政策

[编译:TIER]

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