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【新闻】永乐祭毒丸计划反收购可能性微乎其微玉门

发布时间:2020-10-18 14:19:59 阅读: 来源:颚式破碎机厂家

<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;<FONT color=#090909><FONT size=2> 虽然</FONT><FONT size=2>国美</FONT><FONT size=2>收购永乐的消息已经传遍了圈里圈外,但是双方至今通过公开渠道仍否认“确有此事”。不过否认归否认,近两日,主战派国美与反战派永乐之间的博弈还是看点颇多。资深并购专家冀书鹏在接受本报采访时分析说,永乐实施“毒丸计划”反收购的可能性微乎其微。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT></FONT></P>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1比3换股VS4.2港元 </FONT>

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<P><FONT color=#090909><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;前几日,有消息称国美</FONT><FONT size=2>电器</FONT><FONT size=2>(0493.HK)和永乐电器(0503.HK)将通过换股实施合并,即每3股永乐电器股份换1股国美电器股份,据了解,这个价格基本与二级市场上双方的股价持平。但是永乐断然拒绝,永乐的高层官员日前号召全体员工同仇敌忾,“自立更生,艰苦奋斗”,并且多次</FONT><FONT size=2>表</FONT><FONT size=2>示不承认“收购门事件”。之后传出消息说,国美更换了进攻策略,改为以4.2港元/股的价格进行现金收购。截止到记者发稿时,永乐还没有对这个数字进行反应。4.2港元,会不会是永乐的最后命运呢?&nbsp;&nbsp;</FONT></FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;老大VS老三 </FONT>

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<P><FONT color=#090909><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在公认排行中,国美稳居行业第一,分店开得如火如荼,事业蒸蒸日上。据了解,今年首季国美(493.HK)纯利增长20%,至9663万元,期内销售收入劲升68%,达56.04亿元。据专家介绍,永乐与国美、苏宁的自建店面式扩张迥然不同,它更多的是采取资本并购式大肆扩张,进行快速裂变壮大。2003年至今,永乐大肆将河南通利、广东东泽、灿坤3C、厦门思文等列强收编麾下,2005年1月获得摩根士丹利的5000万美元注资后,永乐更是以资本并购为其扩张的主要手段继续攻城略地。今年4月,永乐宣</FONT><FONT size=2>布</FONT><FONT size=2>与大中合并后,市场负面反应强烈,永乐股价一路下滑至跌破其发行价,总市值从近100亿元缩水到40余亿元,另外,与大摩的“对赌方案”使得永乐压力巨大,不得不出售旗下7家非核心业务的附属公司股权,并大规模裁员、减薪。有很多专家都认为,正是这个“对赌协议”拖跨了永乐,从而也催生了国美对其的并购意图。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT></FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“恶意收购”VS“毒丸计划” </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“人家要欺负我们了,而我们自己要争气。”永乐董事长陈晓这个颇为煽情的表态在互联网上广泛传播,也将国美此前的“自愿收购”彻底划入了“恶意收购”的范畴。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;而这也让永乐将祭出“毒丸”抗击国美的消息不胫而走。在一家公司面临收购威胁时,其董事会可以抛出“毒丸计划”——通过股本结构重组,降低收购方的持股比例或表决权比例,抑或增加收购成本以减低公司对收购方的吸引力。这将成为永乐抵抗国美从二级市场进行收购的最有效途径。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;不过,资深并购专家冀书鹏认为,永乐方面抛出“毒丸计划”的可能性微乎其微。</FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“我个人认为,永乐董事长陈晓此前的强硬表态更像是外交辞令。从目前的情况来看,永乐独立生存的空间不大,因为根据它与摩根士丹利和鼎晖入股时签订的‘对赌协议’,如果今后几年的业绩达不到一定水平,将要把部分股权转让给大摩。要是被国美收购,陈晓的压力就可以转移。如此看来,这更像是在争夺未来的话语权。”冀书鹏如是表示。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在他看来,国美与永乐的合作、甚至重新回到善意收购都是有可能的。</FONT></P>

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