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【新闻】永乐电器临考整合市场表现差强人意资阳

发布时间:2020-10-18 16:52:21 阅读: 来源:颚式破碎机厂家

<P><FONT size=3>&nbsp;</FONT><FONT size=2>&nbsp;&nbsp; 10月14日,永乐电器(0503.HK)香港的庆功宴,永乐电器董事局主席陈晓的脸上已略显疲惫。&nbsp; </FONT></P>

<P><FONT size=2></FONT>&nbsp;</P>

<P><FONT size=2>  在招股定价的最后时刻,永乐电器发布了与此前传闻相差较大的招股结果,永乐电器公开发售获134倍超额认购,国际配售获得大幅超额认购,募集资金10.26亿港元(去掉发行费用为9.57亿港元)。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  然而,上市当天永乐电器的股价表现显然低于管理层的预测,收报2.375港元,较招股价仅上升5.56%,这低于永乐此前首日收盘价达到3港元、上涨25%的预计。而本周一(10月17日)开盘后永乐电器的股价则下降2.11%至2.325港元。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  陈晓表示:“永乐成功上市,是集团发展的新里程碑。我们将利用募集的资金以及集团在上海和长三角的成功模式,有选择性地开设新门店和收购合适业务,以扩大市场份额。” </FONT>

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<P><FONT size=2>  永乐历经波折成功登陆资本市场,但收购业务和股权结构这两道整合难题将是陈晓面临的考验。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  市场表现差强人意 </FONT>

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<P><FONT size=2>  永乐电器的招股认购的过程,与其上市的全历程同样充满波折。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  10月13日,香港纵横财经公关顾问有限公司发给本报的新闻稿中,招股结果则与此前市场传闻的20-30倍有很大差距。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  对此,纵横财经新闻主管陈奕铨表示,“市场传言毕竟是传言,要以最后公布的认购结果为准。” </FONT>

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<P><FONT size=2>  值得注意的是,此前陈奕铨曾称,认购超额倍数与市场传闻相差不大。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  新闻稿中还指出,公开发售部分的高倍数超额认购启动了回拨机制,使予公开发售的股份从原来占全球发售股份总数的10%上调至约50%,而供国际配售的股份则从90%改为约50%,永乐已向联席全球协调人授出超额配股权,联席全球协调人可要求集团额外配发及发行6836.6万股股份。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  某日资券商分析师分析指出,招股前永乐电器管理层对公开发售部分并无信心,所以只安排了10%的比例,然而在建行、雨润食品等高认购率的带动下,永乐的公开发售结果在最后时刻要超出预期,国际配售部分则表现不佳,永乐并未公布具体数字,为此永乐及时调整了发行比例。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  投资者对永乐的信心并没有引起高认购率而提升很多,虽然中银等在2.325港元开始承接,而保荐人大摩则在2.3港元挂出大量买盘承接上市,但当天上涨5.56%低于永乐的预期。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  本周一永乐股价出现2.11%的下跌,虽可被看作是市场的正常波动,但对新上市的股票来说却并不正常。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  陈晓在接受记者电话采访时表示,“从招股到目前的市场表现,永乐都在正常范围内波动,新股下跌应该是受到香港股市‘大气候’的影响。” </FONT>

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<P><FONT size=2>  北京证券分析师则明确指出,市场反应平淡,从侧面反映出永乐面临的整合压力,无论是收购业务的整合,还是股权结构的调整。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  店面整合困难重重 </FONT>

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<P><FONT size=2>  永乐面临的众多难题中,收购业务的整合是当务之急。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  陈晓表示,由于电器连锁的低成本模式,永乐不会因为上市就将集团总部搬出上海的郊区南汇,也不会急于到香港开店,然而永乐却决定将募集资金的一半以上用于市场潜力巨大的内地市场开新店和收购相关业务。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  然而永乐的“国美化”跨省开店计划的起步却不顺利,在北京永乐遭到大中、国美的“围剿”,其旨在提高单店利润率的“大店计划”也遭到竞争对手的质疑。 </FONT>

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<P><FONT size=2>  苏宁电器(资讯&nbsp;行情&nbsp;论坛)总裁孙为民指出,“永乐要在北京等地全部开设1万平米以上的旗舰店,这显然违背商业规律。” </FONT>

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<P><FONT size=2>  他分析说,首先,店规模大不见得利润就高、选址、成本都是必须考虑的因素;其次,苏宁的店面,有一万平米以上的旗舰店,有4000-5000平米的专业店,还有2000-3000平米的社区店,这样的布局符合消费者购买需求,纯粹求大是很难保证盈利的。</FONT></P>

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